Llamada a los inversores de AIRBUS

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Creado: Viernes, 29 Septiembre 2023 06:45

AEMEC, como miembro de BETTER FINANCE, recuerda que todos los inversores que compraron y/o poseían acciones de Airbus entre enero de 2014 y diciembre de 2020 en las bolsas europeas, tienen derecho a unirse a la acción iniciada por SILC.

Más información e inscripción gratuita en: http://www.airbusclaim.com

A propósito del caso NH Hoteles y las opas de exclusión

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Creado: Miércoles, 28 Junio 2023 22:04

• Ante las incertidumbres detectadas en distintas operaciones de opa de exclusión, AEMEC instará a la realización de reformas legislativas.
• Para un mejor funcionamiento del mercado y una mayor protección del minoritario, se promoverá la reforma del anticuado e inseguro Real Decreto de opas existente.
• Asimismo, se realizará una propuesta de mejora para el funcionamiento de la CNMV, en especial, en lo que corresponde a su papel de defensa del accionista minoritario.

En estas últimas semanas los medios de comunicación, a raíz del asunto NH Hoteles (NH Hotel Group S.A.), han venido prestando atención a un caso de opa de exclusión en el que intervenía incluso la CNMV, suspendiendo primero la cotización de la acción, y, posteriormente, emitiendo un comunicado que tenía como efecto abortar una oferta de compra de las acciones de los minoritarios por parte del mayoritario (Minor International Public Company Limited).

En los medios se ha presentado lo sucedido como un caso de intento de abuso por parte del accionista mayoritario y un ejercicio de protección del accionista minoritario por parte de la CNMV. No obstante, a entender de AEMEC, la cuestión no está tan clara, y desde luego tiene un trasfondo mayor que esa simplista lectura.

Este caso más bien puede tomarse como ejemplo de las graves deficiencias que adolece nuestra normativa de opas, así como del incierto papel que juega la CNMV en muchos de estos casos.

En primer lugar, llama la atención que con la acción cotizando a poco más de 3 euros, la CNMV impida una opa en un rango entre 4,8 y 5,6, justificado, como establece la Ley, con el oportuno informe de valoración y avalado por un segundo informe a un precio aún menor. No se entiende que la CNMV sustraiga al accionista el derecho a decidir si esa prima le parece o no adecuada.

En segundo lugar, no es adecuado que este hecho se produzca con antelación a la formulación de la oferta. La CNMV debe pronunciarse a posteriori, esto es, una vez que se haga público el anuncio de opa y se solicite la oportuna autorización sobre la que tiene que emitir su conformidad.

En tercer lugar, tampoco es conforme a la Ley que se entre materialmente por parte de la CNMV en una cuestión de precio, sin que nos encontremos ante uno de los concretos casos establecidos en la normativa, ante los cuales, sí que se contempla esta posibilidad. El propio Tribunal Supremo recordó no hace mucho tiempo que la competencia de la CNMV se reduce a una revisión formal de la solicitud y del procedimiento, incluida la fundamentación, pero no a una revisión de su contenido. Y aunque la CNMV no fija un precio concreto, sí se pronunció en este caso sobre el mismo al referenciar un suelo, lo que carece, a criterio de AEMEC, de cobertura legal.

Finalmente, no consideramos que se proteja al minoritario prohibiendo la realización de ofertas de compra con prima y exigiendo que se haga a precio de mercado. Ello supone hurtar, nuevamente, al minoritario su derecho a decidir.

Ante esta situación, AEMEC considera que se necesitan nuevas y más claras reglas para abordar estos supuestos de exclusión de cotización. Se necesita menos formalismo, menos espacio para la discrecionalidad, más protección efectiva del accionista minoritario, y siempre más transparencia. El establecimiento de un procedimiento claro y el llamamiento a valoradores independientes, es algo que AEMEC considera inexcusable. No se puede entender cómo casos recientes de exclusión de cotización protagonizados por hedge funds verdaderamente agresivos con los minoritarios hayan sido autorizados, y otros, con los mismos argumentos o parecidos, como el aquí expuesto, se deniegan.

En AEMEC está trabajando para realizar una propuesta completa sobre los temas mencionados. Una propuesta de mejora regulatoria efectiva para evitar la expropiación de valor para el accionista en las opas de exclusión, y una propuesta de mejora para el funcionamiento de la CNMV, en especial, en lo que corresponde a su papel de defensa, de verdad, del accionista minoritario.

La asociación de accionistas minoritarios apoya el derecho de Ferrovial a decidir su futuro

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Creado: Lunes, 10 Abril 2023 11:31

• Las asociaciones de accionistas minoritarios, española, europea e internacional, respaldan a FERROVIAL en su derecho a decidir sobre el futuro de la compañía
• AEMEC, BETTER FINANCE y WFI resaltan la importancia del respeto a los principios de soberanía del accionista y de libertad de establecimiento en el ámbito de la UE

BETTER FINANCE (The European Federation of Investor and Financial Services Users) y la WORLD FEDERATION OF INVESTORS (WFI) han remitido sendas comunicaciones a su asociada española AEMEC (Asociación Española de Accionistas minoritarios de Empresas Cotizadas) mostrando su apoyo en la defensa de los intereses de los accionistas minoritarios internacionales de FERROVIAL.

BETTER FINANCE y WFI reiteran en sus comunicaciones la importancia de garantizar los derechos de los accionistas como propietarios de la empresa, manifestando las ventajas que el Proyecto de Fusión propuesto por el Órgano de Administracion de FERROVIAL tiene para los accionistas de la Compañía y que deberán aprobar éstos en la Junta General del próximo 13 de abril, como órgano soberano.

Para ambas Instituciones internacionales, esta propuesta de fusión transfronteriza supone ventajas, no solamente por la mayor dimensión internacional y notoriedad que dicha fusión-de aprobarse-daría a la marca FERROVIAL, sino porque con el traslado a Países Bajos la Compañía accedería a una mayor liquidez- con una mejora de las condiciones de financiación- y a una plataforma óptima para operar en EEUU.

Igualmente, tanto la Federación europea como la mundial, subrayan la garantía de las libertades fundamentales de la Unión Europea, como son la libre circulación de capitales y la libertad de establecimiento reguladas en el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, de forma que cualquier limitación de los mismos va directamente en contra de los intereses de los accionistas de FERROVIAL, recodando además que los poderes públicos deben velar siempre por el cumplimiento de la Ley y de los derechos fundamentales europeos, que incluyen el respeto de los derechos de los accionistas y, en consecuencia, de la voluntad social de las empresas.

Acerca de AEMEC

AEMEC es una Asociación sin ánimo de lucro que tiene como objetivo la defensa y protección de los intereses de los accionistas minoritarios, creando canales y cauces de comunicación entre las sociedades cotizadas y sus accionistas y fomentando la efectiva participación de éstos en la vida social de las mismas. AEMEC es miembro de BETTER FINANCE y la WFI, estando sus objetivos complementados y enfocados principalmente a la protección de los accionistas, a un tratamiento igualitario a los accionistas y al gobierno corporativo de las empresas europeas(https://www.aemec.eu/).

Acerca de BETTER FINANCE

BETTER FINANCE es la organización no gubernamental de interés público que aboga y defiende los intereses de los ciudadanos europeos como usuarios de servicios financieros ante los legisladores y el público, con el fin de promover la investigación, la información y la formación en materia de inversiones, ahorro y finanzas personales. Es la única organización de ámbito europeo dedicada exclusivamente a la representación de los inversores particulares, ahorradores y otros usuarios de servicios financieros (https://betterfinance.eu/).

Acerca de WFI

La Federación Mundial de Inversores es una organización independiente sin ánimo de lucro cuyos miembros son principalmente las asociaciones nacionales de accionistas. La WFI se creó para promover la educación de los inversores y ayudar a las asociaciones nacionales de accionistas a prestar un mejor servicio a sus miembros, tanto inversores particulares como clubes de inversión (http://www.wfic.org/).

Descargar documento World Federation of Investors

Descargar documento BETTER FINANCE

NOTICIA RELACIONADA: Minoritarios de todo el Mundo afean la intervención del Gobierno en Ferrovial

Compensación de pérdidas a los accionistas AIRBUS SE

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Creado: Jueves, 23 Febrero 2023 17:01

AEMEC, como miembro de BETTER FINANCE, invita a todos los inversores que compraron y/o poseían acciones de Airbus entre enero de 2014 y diciembre de 2020 en las bolsas europeas a presentarse y unirse a la acción de recuperación de accionistas pendiente contra Airbus por parte de SILC.

La inscripción gratuita ya está abierta en: http://www.airbusclaim.com

El Supremo confirma la absolución de Rodrigo Rato y otros directivos de Bankia por la salida a Bolsa

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Creado: Viernes, 09 Diciembre 2022 16:51

El Tribunal Supremo ha confirmado la sentencia de 2020 que absolvió a 34 directivos de Bankia, que habían sido procesados por la salida a Bolsa de Bankia.

El alto tribunal ha desestimado los recursos de casación que interpusieron dos entidades que habían ejercido la acusación en ese proceso judicial, como accionistas de Bankia: la Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (Aemec), y la empresa Bochner España.

La sentencia de la Audiencia Nacional absolvió en 2020 a Rodrigo Rato, Ángel Acebes, José Luis Olivas, Francisco Verdú, José Manuel Fernández Norniella y a otros directivos de la entidad resultante de la fusión de Caja Madrid con otras cajas de ahorros.

Rato afrontaba una petición de cárcel de ocho años y medio. Se les acusaba de delitos de estafa y falsedad contable.

La Audiencia Nacional consideró que la operación de salida a bolsa de la entidad contó con el visto bueno de los organismos supervisores: el Banco de España, la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria...

También concluyó que el folleto de la oferta de salida a Bolsa contenía información financiera y no financiera “amplia y certera” sobre la situación del banco.

La Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas recurrió la sentencia ante el Supremo, argumentando que se basaba en un relato “erróneo” y con falta de motivación.

Ahora, la sección tercera de la sala de lo Penal del Tribunal Supremo ha desestimado ambos recursos de casación, por lo que ha confirmado la absolución de Rato y de otros directivos de Bankia que estaban acusados por la salida a Bolsa de la entidad financiera.