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    Como parte de Better Finance, Euroshareholders representa los intereses de los accionistas individuales en la Unión Europea.

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La asociación de pequeños accionistas defiende las opa como la de BBVA a Sabadell

La Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (Aemec) ha afirmado que "siempre está a favor" de las ofertas públicas de adquisición (OPA), procedan de un banco o de cualquier otra empresa, y que el Gobierno, con la legislación vigente, no puede vetar la de carácter hostil formulada por BBVA sobre el Sabadell, según han señalado fuentes de la organización a Europa Press. Han explicado esta postura basándola en que, "por definición", cuando una empresa tiene acciones y cotiza en Bolsa puede ser objeto de formular o recibir una oferta de compra. "Si encima es con prima, el accionista siempre está a favor de ofertas de compra que mejoren las condiciones de las acciones que tiene", argumenta la asociación.

Así, Aemec defiende que lanzar y recibir opa es un "derecho" que tiene tanto un comprador como un propietario de las acciones de vender "sin sufrir intervenciones en el proceso". Así, Aemec señala que el Gobierno "no puede parar una opa", siguiendo la legislación vigente. "La Administración Pública puede controlar la competencia y, por tanto, hacer un examen de la concentración empresarial como consecuencia de una compra que se haga a través de una opa", explica.

"Si hay excesiva concentración en el mercado, por aplicación de la defensa de competencia, pero no por voluntad política, no se puede hacer la operación. Esto pasa tanto en compras amistosas, como privadas, que se hagan dentro o fuera de la Bolsa. Es la aplicación de defensa de la competencia y corresponde a la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC), y en segunda instancia, el Ministerio de Economía, aplicar la ley", afirma Aemec.

AEMEC dirige una carta a la CNMV solicitando acceso a la información que ésta ha requerido tanto a GRIFOLS como a SCRANTON tras el informe emitido por GOTHAM CITY

En el día de ayer, AEMEC remitió una comunicación a la Comisión Nacional de Mercados y Valores (“CNMV”) solicitando acceso a la información que ésta ha requerido públicamente tanto a GRIFOLS como a SCRANTON -accionista opaco con, al parecer, estrechos vínculos con la familia que controla la mayoría de GRIFOLS y sus directivos-.

Dicho requerimiento se hace bajo la premisa de que AEMEC, como asociación protectora de los accionistas minoritarios en empresas cotizadas, es parte interesada en las actuaciones que ha iniciado la CNMV, la cual, a su vez, debe velar por los principios de transparencia e información esenciales en todo mercado financiero.

La información debida y la transparencia en los mercados son elementos esenciales para conformar la voluntad de invertir y/o desinvertir en cualquier compañía.  

A propósito de las noticias publicadas sobre el informe de Gotham afirmando una manipulación de Grifols respecto de sus cifras de deuda y Ebitda

 

  • Gotham afirma en prensa que la deuda de la farmacéutica alcanza los 9.000 millones de euros.
  • A través del informe del hedge funds el falseamiento de Grifols se debe al propósito de la entidad de reducir su apalancamiento.

Las consecuencias de estas noticias publicadas ya se dejan ver: la acción de Grifols está cayendo en Bolsa de manera estrepitosa.

Ante estas noticias publicadas en los medios de comunicación, AEMEC analizará los hechos denunciados para determinar si por parte de la entidad se ha producido algún ilícito de índole civil o penal que perjudique a los accionistas, y una vez analizados, determinar en su caso las oportunas acciones judiciales.

AEMEC analizará los hechos denunciados por Gotham para determinar si se ha producido (o no) algún ilícito por parte de Grifols.

En el día de hoy se están sucediendo las publicaciones de distintas noticias en los medios de comunicación en relación a un informe emitido por el hedge funds Gotham City Research en cuanto a una manipulación por Grifols de la cuantía a la que asciende su deuda y Editda, con el propósito de maquillar su verdadero endeudamiento. Gotham acusa a Grifols de un fraude contable; noticias éstas que están ocasionando un desplome en Bolsa de la acción de la entidad, cayendo algo más del 30%.

Ante estas noticias publicadas, la Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (AEMEC) analizará si por parte de Grifols se ha cumplido la normativa mercantil y/o civil y poder determinar si por parte de la cotizada se ha producido algún ilícito.

AEMEC, como Asociación que defiende los intereses de los accionistas minoritarios de las cotizadas española, recuerda que las sociedades cotizadas deben ajustarse a unas buenas prácticas de mercado en aras a garantizar la transparencia y seguridad en los mercados y una actuación en contra de los estándares del buen gobierno comporta una infracción de la confianza de los inversores y un detrimento de la generación de valor y eficiencia económica.

Una vez analizados por AEMEC los hechos denunciados por Gotham, se determinará el inicio de cuantas acciones judiciales sean pertinentes, sean de índole civil y/o penal, frente a la entidad Grifols, su órgano de administración, su auditor y frente a cualquier persona vinculada a la entidad que AEMEC entienda responsable de los hechos denunciados y finalmente confirmados.

Todo ello en aras a la defensa de los intereses de los accionistas de la entidad adheridos a la Asociación.

Llamada a los inversores de AIRBUS

AEMEC, como miembro de BETTER FINANCE, recuerda que todos los inversores que compraron y/o poseían acciones de Airbus entre enero de 2014 y diciembre de 2020 en las bolsas europeas, tienen derecho a unirse a la acción iniciada por SILC.

Más información e inscripción gratuita en: http://www.airbusclaim.com

A propósito del caso NH Hoteles y las opas de exclusión

  • Ante las incertidumbres detectadas en distintas operaciones de opa de exclusión, AEMEC instará a la realización de reformas legislativas.
  • Para un mejor funcionamiento del mercado y una mayor protección del minoritario, se promoverá la reforma del anticuado e inseguro Real Decreto de opas existente.
  • Asimismo, se realizará una propuesta de mejora para el funcionamiento de la CNMV, en especial, en lo que corresponde a su papel de defensa del accionista minoritario.

En estas últimas semanas los medios de comunicación, a raíz del asunto NH Hoteles (NH Hotel Group S.A.), han venido prestando atención a un caso de opa de exclusión en el que intervenía incluso la CNMV, suspendiendo primero la cotización de la acción, y, posteriormente, emitiendo un comunicado que tenía como efecto abortar una oferta de compra de las acciones de los minoritarios por parte del mayoritario (Minor International Public Company Limited).

En los medios se ha presentado lo sucedido como un caso de intento de abuso por parte del accionista mayoritario y un ejercicio de protección del accionista minoritario por parte de la CNMV. No obstante, a entender de AEMEC, la cuestión no está tan clara, y desde luego tiene un trasfondo mayor que esa simplista lectura.

Este caso más bien puede tomarse como ejemplo de las graves deficiencias que adolece nuestra normativa de opas, así como del incierto papel que juega la CNMV en muchos de estos casos.

En primer lugar, llama la atención que con la acción cotizando a poco más de 3 euros, la CNMV impida una opa en un rango entre 4,8 y 5,6, justificado, como establece la Ley, con el oportuno informe de valoración y avalado por un segundo informe a un precio aún menor. No se entiende que la CNMV sustraiga al accionista el derecho a decidir si esa prima le parece o no adecuada.

En segundo lugar, no es adecuado que este hecho se produzca con antelación a la formulación de la oferta. La CNMV debe pronunciarse a posteriori, esto es, una vez que se haga público el anuncio de opa y se solicite la oportuna autorización sobre la que tiene que emitir su conformidad.

En tercer lugar, tampoco es conforme a la Ley que se entre materialmente por parte de la CNMV en una cuestión de precio, sin que nos encontremos ante uno de los concretos casos establecidos en la normativa, ante los cuales, sí que se contempla esta posibilidad. El propio Tribunal Supremo recordó no hace mucho tiempo que la competencia de la CNMV se reduce a una revisión formal de la solicitud y del procedimiento, incluida la fundamentación, pero no a una revisión de su contenido. Y aunque la CNMV no fija un precio concreto, sí se pronunció en este caso sobre el mismo al referenciar un suelo, lo que carece, a criterio de AEMEC, de cobertura legal.

Finalmente, no consideramos que se proteja al minoritario prohibiendo la realización de ofertas de compra con prima y exigiendo que se haga a precio de mercado. Ello supone hurtar, nuevamente, al minoritario su derecho a decidir.

Ante esta situación, AEMEC considera que se necesitan nuevas y más claras reglas para abordar estos supuestos de exclusión de cotización. Se necesita menos formalismo, menos espacio para la discrecionalidad, más protección efectiva del accionista minoritario, y siempre más transparencia. El establecimiento de un procedimiento claro y el llamamiento a valoradores independientes, es algo que AEMEC considera inexcusable. No se puede entender cómo casos recientes de exclusión de cotización protagonizados por hedge funds verdaderamente agresivos con los minoritarios hayan sido autorizados, y otros, con los mismos argumentos o parecidos, como el aquí expuesto, se deniegan.

En AEMEC está trabajando para realizar una propuesta completa sobre los temas mencionados. Una propuesta de mejora regulatoria efectiva para evitar la expropiación de valor para el accionista en las opas de exclusión, y una propuesta de mejora para el funcionamiento de la CNMV, en especial, en lo que corresponde a su papel de defensa, de verdad, del accionista minoritario.

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