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COMUNICADO SOBRE LAS MEDIDAS ADOPTADAS POR EL GOBIERNO EN RELACIÓN A LAS EMPRESAS ELÉCTRICAS

La Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (AEMEC), a la vista del Real Decreto-Ley aprobado el día 14 de septiembre por el Consejo de Ministros, así como en base a las declaraciones efectuadas por el propio Presidente del Gobierno en medios de comunicación, quiere manifestar:

  1. Que las medidas adoptadas por el gobierno suponen ante todo un daño directo al patrimonio de los cientos de miles de accionistas que componen la estructura de propiedad de las compañías eléctricas. Las empresas no son entes abstractos sin propietarios. Son en consecuencia los pequeños accionistas, como titulares dispersos del capital, los destinatarios de las medidas adoptadas por el gobierno. Se trata por tanto ante todo de una medida contra los accionistas.
  2. Que la decisión acordada, especialmente en los términos comunicados, constituye una incautación o detracción económica de la cuenta de explotación de nuestras empresas, con lo que nos encontramos en términos amplios ante una expropiación, que de llegar a producirse tendría que tener, como cualquier otra que se produce en nuestro país, la oportuna compensación. En caso contrario estaríamos más bien ante un supuesto de daño patrimonial a los accionistas, con las consecuencias jurídicas que de ahí podrían derivarse. 
    Fiel reflejo del daño patrimonial de las medidas pretendidas por el Gobierno es la caída de cotización en torno al 5% que están sufriendo estos días los accionistas de aquellas eléctricas cotizadas que operan, por ejemplo, a través de tecnologías renovables.
  3. Que AEMEC hará todo lo que esté en su mano, y permita la legislación vigente, española y europea, para evitar que se consumen estas medidas, por considerarlas arbitrarias, discriminatorias, injustas, precipitadas e insostenibles a medio y largo plazo. Si el problema del precio de la electricidad está en el elevado coste del gas, penalizar a todo el sistema de energías que no utilizan gas, es precisamente atentar contra el deseo de todos de una transición progresiva hacia las energías limpias. Curiosamente, mientras, como indicábamos antes, la cotización de las eléctricas cae, empresas vinculadas a energías fósiles cotizan al alza.
  4. Que se insta al gobierno para de forma seria y sosegada, analice los mecanismos adecuados para poder abaratar el precio de la electricidad, sin atentar al sistema marginalista que es el que rige en toda la Unión Europea, y evidentemente sin atropellar los legítimos derechos de los accionistas. A nadie se le escapa que en ningún país de Europa se ha adoptado una medida como la aquí propuesta, aun siendo el precio mayorista de la energía más alto en muchos de ellos que en España. Son pues otros los caminos a seguir.
  5. Finalmente, como asociación general de accionistas de empresas cotizadas, queremos expresar nuestra preocupación por el mensaje que subyace a la medida. Intervenir los mercados aludiendo a los beneficios de las empresas, parece más propio de países afortunadamente alejados de nuestro entorno jurídico y económico. El efecto que ello produce en la seguridad jurídica, la confianza legítima, la reputación internacional y en definitiva a la propia marca España, constituye un daño que puede atentar seriamente al futuro de nuestros mercados, empresas y a sus accionistas.

Puede obtener más información sobre esta organización a través de su página web: https://www.aemec.eu

La Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas analiza posibles acciones legales por la OPA de Exclusión de Barón de Ley

La Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (AEMEC), ante la creciente preocupación y disconformidad manifestada por accionistas minoritarios, está estudiando la posibilidad de que éstos emprendan acciones legales en relación con la OPA de Exclusión sobre el 100% del capital social de Barón de Ley, S.A.

La operación, cuyo plazo de aceptación concluye el próximo 7 de octubre de 2021, ha generado gran descontento entre los accionistas minoritarios de Barón de Ley que, en su conjunto, ostentarían un 7,49% de su capital social, al considerar que el precio ofertado por la propia sociedad en el marco de la OPA, y que dejaría a la bodeguera fuera de la cotización de las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, en absoluto responde al valor que la compañía tiene. 

El pasado 29 de julio de 2021, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) autorizó la oferta pública de exclusión de la vinícola española a un precio final de 113 euros por acción, frente a los 109 euros ofertados inicialmente, tras la formulación de un segundo informe de valoración encargado a KPMG.

A pesar de lo anterior, el precio finalmente aprobado genera dudas más que razonables, que han sido trasladas a AEMEC por los minoritarios, mostrando su disconformidad con el precio de la OPA, a partir de la información financiera de la sociedad, cuestionando la transparencia y legalidad de la misma.

Habiendo estudiado la operación y analizado la probable vulneración de los derechos de los accionistas minoritarios de Barón de Ley, AEMEC pone de manifiesto su preocupación y reitera su apoyo para la protección y defensa de todos ellos. 

AEMEC es una asociación consolidada en el ámbito de la defensa y protección de los derechos de los accionistas minoritarios de sociedades cotizadas, que ha participado en numerosos casos emblemáticos defendiendo a los inversores e interviniendo en diversos asuntos en su defensa. 

AEMEC, en el marco de sus objetivos institucionales, recibe e investiga cualesquiera asuntos relacionados con posibles vulneraciones de los derechos de estos inversores, con la finalidad y convicción de obtener un trato justo y paritario.

A raíz de la decisión del juzgado central de instrucción 6 de la Audiencia Nacional de imputar a Repsol y Caixabank como personas jurídicas

A raíz de la decisión del juzgado central de instrucción 6 de la Audiencia Nacional de imputar a Repsol y Caixabank como personas jurídicas

Ante la reciente decisión del juez de la Audiencia Nacional Manuel García-Castellón, de citación como investigadas de Repsol y Caixabank en relación a la contratación del comisario Villarejo, Aemec, como asociación de defensa de los intereses de los accionistas minoritarios de las compañías cotizadas, quiere hacer públicas las siguientes consideraciones:

  • Aemec, como asociación de larga trayectoria en nuestro mercado y con experiencia contrastada, es perfectamente conocedora de la alta calidad de las normas y procedimientos de gobierno corporativo y compliance que emplean compañías como REPSOL Y CAIXABANK en sus políticas de ESG.
  • Desde una óptica de estricto y escrupuloso respeto a la actuación judicial, deseamos que los procedimientos avancen con la mayor celeridad al objeto de esclarecer y en su caso depurar las responsabilidades que pudieran existir. Es de vital importancia en situaciones como la aquí presente, en las que existen legítimos intereses de terceros afectados como los accionistas, que se extreme la diligencia judicial y se alcance con prontitud una resolución en relación a los hechos investigados.
  • Entretanto, consideramos que tanto las personas físicas afectadas, como las propias personas jurídicas, gozan del derecho constitucional de presunción de inocencia, por lo que debe estarse especialmente atento a cualquier intento espurio de terceros para aprovechar la situación como una oportunidad de obtención de ventajas competitivas, o sin más, de causación de un daño reputacional a la compañía, con las oportunas consecuencias negativas para sus accionistas.
  • Es por todo ello que queremos expresar nuestra confianza en los procedimientos y políticas corporativas de estas compañías, en su actuación como personas jurídicas y en la de sus directivos, esperando que en el plazo más breve posible concluyan las distintas piezas abiertas, se dicten las oportunas resoluciones judiciales que pongan fin a los procedimientos, y podamos volver a un funcionamiento ordinario de nuestros mercados de capitales, para bien de sus accionistas y de la sociedad en su conjunto.

 

COMUNICADO DE AEMEC SOBRE LA ENERGÉTICA ESPAÑOLA IBERDROLA, S.A.

En relación con las noticias publicadas en distintos medios de comunicación AEMEC, con el apoyo de la World Federation of Investors y Better Finance, quiere hacer públicas las siguientes consideraciones: 

  • Iberdrola es una compañía que goza de la total confianza de la comunidad internacional de inversores, en tanto en cuanto dispone de uno de los Sistemas de Gobierno Corporativo, más completo, sólido y exhaustivo que se puede observar en el ámbito de las empresas cotizadas. Las buenas prácticas de gobierno corporativo se completan además con una responsabilidad social destacable y un compromiso de sostenibilidad y adecuación a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (“ODS”). 
  • Iberdrola es además una empresa transparente frente a los inversores y frente al mercado. La publicación y difusión de todo hecho relevante, así como de toda información que pudiese resultar de interés para cualquier inversor actual o potencial, es claro ejemplo de su compromiso con los principios básicos de funcionamiento de las sociedades de capital abierto. 
  • Iberdrola es además una compañía eficiente para sus inversores. En los últimos años, en particular entre 2001 y 2020, ha obtenido según Bloomberg una rentabilidad total al accionista de más del 800%. Los analistas financieros internacionales la incluyen entre las compañías más recomendadas como inversión a medio y largo plazo por sus perspectivas de crecimiento fundadas en una trayectoria de 20 años anticipando la transición energética. 
  • Debe destacarse además que se trata de una compañía pionera en materia de involucración de los accionistas y una de las empresas españolas que ha puesto en práctica una política efectiva de “shareholder engagement”, lo cual ha ayudado a que la compañía tenga en todo momento un cauce de interacción constante, abierto y transparente con los centenares de miles de pequeños inversores que desde hace años depositan sus ahorros en la compañía. 

Better Finance y la World Federation of Investors, ambas con sede en Bélgica, como instituciones que agrupan en su conjunto a más de ochenta asociaciones de accionistas minoritarios e inversores alrededor del mundo, entre las que se encuentra AEMEC, esperan y desean que la disputa legal que hace referencia al presidente ejecutivo de Iberdrola no impacte negativamente a una de las mayores compañías cotizadas españolas y a sus accionistas. 

Es por ello que requerimos respeto, prudencia y consideración, tanto a las normas y procedimientos de gobernanza de la compañía, como al correcto desarrollo de la fase de averiguación del procedimiento judicial en que se halla, manifestando nuestra total confianza en el sistema judicial español. 

Nos oponemos y alertamos sobre aquellos comentarios e información pública, que pretendan afectar el valor de cotización, y persigan objetivos distintos al esclarecimiento veraz de los hechos. 

Puede obtener más información sobre cada organización a través de sus respectivas páginas web: http://www.worldfederationofinvestors.org, https://betterfinance.eu, https://www.aemec.eu

AEMEC pide a la CNMV estar vigilante ante una posible "burbuja" en el aluvión de salidas a Bolsa de renovables

La Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (Aemec) solicita a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que esté "atenta y vigilante" ante el aluvión de salidas al mercado en el sector de las energías renovables y que podría generar una posible "burbuja financiera, de importantes potenciales riesgos para el inversor". En este sentido, hemos remitido una carta al presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, advirtiendo de este potencial riesgo al respecto.

Consideramos que algunos de los proyectos que aspiran a cotizar en bolsa distan mucho de ofrecer la imagen y seguridad que todos queremos ver en un mercado serio y riguroso como es el mercado continuo español.

En concreto, ponemos el foco sobre la inminente salida a bolsa de Ecoener, que tiene previsto su debut para el próximo 4 de mayo después de haber tenido que retrasarlo unos días y de haber recortado el tamaño de su oferta.

En la misiva a la CNMV consideramos que Ecoener es una empresa constituida el año pasado, con un Consejo constituido hace menos de un mes, con presencia de Consejeros de nula vinculación con el mundo energético, sin estados financieros consolidados auditados más allá del último ejercicio, con un accionista único, motivos que estimamos que son razones para arrojar una fundada preocupación ante la oferta.

No obstante, subrayamos que no tenemos ninguna duda de que la CNMV, tras aprobar el folleto de la oferta de Ecoener, no ha observado ningún incumplimiento flagrante de la normativa.

Recordamos al supervisor que su misión, por ley, va más allá de la mera verificación formal de los procedimientos, ya que es la protección del inversor la razón última de su existencia .

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